派格生物登陸香港聯(lián)合交易所，CIC灼識咨詢擔任行業(yè)顧問
2025年5月27日，派格生物醫(yī)藥(杭州)股份有限公司(簡稱“派格生物”)正式在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市。CIC灼識咨詢熱烈祝賀公司成功上市!作為行業(yè)顧問，CIC灼識咨詢?nèi)讨С峙筛裆锿瓿烧泄蓵袠I(yè)章節(jié)的深度分析，系統(tǒng)梳理代謝疾病領(lǐng)域的市場機遇與競爭格局，并持續(xù)協(xié)助公司及保薦人回應(yīng)監(jiān)管問詢，優(yōu)化信息披露質(zhì)量，助力公司高效通過聆訊，圓滿完成上市目標!
2025年5月27日，專注于慢性病創(chuàng)新療法的派格生物正式在香港聯(lián)合交易所掛牌上市。本次公開發(fā)行的價格為15.60港元，計劃發(fā)行1,928.35萬股H股，其中香港公開發(fā)售192.85萬股，國際發(fā)售1,735.50萬股。公司此次全球發(fā)售所得款項將主要用于核心產(chǎn)品PB-119的商業(yè)化推進與適應(yīng)癥拓展、候選藥物PB-718的進一步開發(fā)、其他管線研發(fā)及業(yè)務(wù)拓展。
派格生物成立于2008年，是中國領(lǐng)先的慢性病創(chuàng)新療法研發(fā)企業(yè)，專注于開發(fā)針對2型糖尿病、肥胖癥、非酒精性脂肪性肝炎(NASH)等代謝紊亂疾病的小分子及肽類藥物。公司自主構(gòu)建了覆蓋代謝疾病全周期的產(chǎn)品管線，包括一款核心產(chǎn)品PB-119及五款候選藥物，其中PB-119作為長效GLP-1受體激動劑，已進入新藥申請(NDA)階段，有望成為公司首個商業(yè)化產(chǎn)品。根據(jù)CIC灼識咨詢報告，PB-119在多項III期臨床試驗中展現(xiàn)出顯著的血糖控制及減重效果，且安全性優(yōu)于部分同類產(chǎn)品，未來在糖尿病及肥胖癥領(lǐng)域具備差異化競爭優(yōu)勢。
派格生物醫(yī)藥(杭州)股份有限公司登陸香港聯(lián)合交易所
代謝疾病市場高速增長，GLP-1類藥物引領(lǐng)行業(yè)變革
中國代謝疾病患者群體龐大且需求迫切。以2型糖尿病為例，2023年中國患者人數(shù)已達1.25億，肥胖癥患者約2.68億，NASH患者約4.15千萬，而現(xiàn)有治療手段在療效與安全性上存在顯著未滿足需求。隨著GLP-1類藥物在減重適應(yīng)癥上的突破，以及越來越多候選產(chǎn)品的開發(fā)，全球代謝疾病治療市場迎來爆發(fā)式增長。根據(jù)CIC灼識咨詢數(shù)據(jù)，中國GLP-1受體激動劑治療T2DM的市場規(guī)模從2018年的7億元增至2023年的87億元，復合年增長率達64.1%，預(yù)計2032年將逼近700億元。其中，長效GLP-1受體激動劑將在中國用于治療T2DM的GLP-1受體激動劑中占據(jù)80.0%以上的市場份額。
資料來源：國家衛(wèi)健委，CIC灼識咨詢
代謝紊亂和消化系統(tǒng)疾病治療市場驅(qū)動因素
根據(jù)CIC灼識咨詢分析，代謝紊亂和消化系統(tǒng)疾病治療市場的核心增長邏輯包括：
1.易感人群擴大
代謝紊亂和消化系統(tǒng)疾病可能因先天因素或壓力、疲勞、飲食習慣(包括酗酒)等各種因素引發(fā)。隨著全球老齡化趨勢加劇，易感人群更加脆弱，因為大多數(shù)代謝紊亂和消化系統(tǒng)疾病的發(fā)病率通常隨年齡增長而上升。2023年，全球代謝紊亂和消化系統(tǒng)疾病的確診病例約為49.34億例，預(yù)計到2030年患者人數(shù)將達到55.39億人。
2.公眾意識提高
隨著經(jīng)濟發(fā)展和生活水平提升，人們越來越重視健康管理，預(yù)計將投入更多資源和資金用于醫(yī)療保健領(lǐng)域。在此背景下，政府醫(yī)療體系得到改善，常規(guī)體檢日益普及，這些措施已經(jīng)減少并將繼續(xù)減少對既往易被忽視疾病的漏診情況。
3.疾病認知深化
代謝紊亂及消化系統(tǒng)疾病領(lǐng)域的科研進步已經(jīng)并持續(xù)推動著對這些疾病的深入全面認知。這種認知深化為新藥研發(fā)奠定了堅實基礎(chǔ)。為推進深入研究，專門針對這些疾病的數(shù)據(jù)庫正在建設(shè)中。例如，亞洲人群與歐美人群在人口特征、遺傳傾向、生活方式及醫(yī)療實踐方面存在差異。納入亞洲和歐美人群并針對這些疾病的數(shù)據(jù)庫，有助于設(shè)計出適應(yīng)這些特定差異的藥物。除數(shù)據(jù)庫外，藥物設(shè)計平臺、高通量藥物篩選平臺等創(chuàng)新技術(shù)正在助力實現(xiàn)這些數(shù)據(jù)庫的應(yīng)用。這些技術(shù)能夠提取對指導藥物設(shè)計開發(fā)、優(yōu)化研發(fā)流程以及最終推動市場增長至關(guān)重要的關(guān)鍵信息。
代謝紊亂和消化系統(tǒng)疾病治療市場未來趨勢
根據(jù)CIC灼識咨詢分析，代謝紊亂和消化系統(tǒng)疾病治療市場的核心未來趨勢包括：
1.具有長期療效及更高安全性的治療方法
代謝紊亂及消化系統(tǒng)疾病通常是伴隨并發(fā)癥風險的慢性疾病。長期治療策略聚焦于提升用藥安全性、治療便捷性及患者依從性。以控制癥狀、實現(xiàn)患者生活質(zhì)量長期改善為目標的治療方案正逐漸成為主流。患者對處方藥物及生活方式調(diào)整建議的依從性，是長期治療成功的關(guān)鍵。
2.廣泛認可系統(tǒng)性代謝與消化獲益的治療模式
臨床指南強調(diào)，有效管理風險因素對減少長期并發(fā)癥具有重要作用。《健康中國行動(2019—2030年)》提出推進高血壓、高血糖、高血脂(“三高”)的協(xié)同管理和規(guī)范化診療，明確計劃到2030年實現(xiàn)高血壓、糖尿病標準化管理率≥70%，35歲及以上居民年度血脂檢測率≥35%。
3.國產(chǎn)產(chǎn)品市場份額持續(xù)擴大
通過持續(xù)研發(fā)，包括GLP-1受體激動劑、FXR激動劑、DPP-4抑制劑及SGLT-2抑制劑在內(nèi)的靶向藥物，已成為滿足代謝紊亂及消化系統(tǒng)疾病臨床需求的里程碑成果。目前多家國內(nèi)藥企已啟動代謝疾病治療藥物的臨床研究，近期多款國產(chǎn)GLP-1藥物獲批上市，顯示出該領(lǐng)域的增長勢頭。預(yù)計未來將有更多國產(chǎn)產(chǎn)品占據(jù)中國市場主導地位，逐步替代進口藥物。
